资金转向新赛道 涨价线索受青睐

　　今年以来，贵金属、小金属、存储芯片、MLCC、电子布等品种价格迎来显著上涨，相关股票受到资金青睐，股价也出现持续上涨。翔鹭钨业、章源钨业今年以来均涨逾180%，中钨高新涨逾130%，湖南白银涨逾120%，走势远超大盘，其中中钨高新、厦门钨业等涨价概念股获得资金青睐，融资资金显著加仓。

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　　分析人士表示，宏观流动性宽松为大宗商品提供支撑，金属板块将具备更高的上行弹性，涨价是一季度的核心配置线索之一。

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　　多个品种出现涨价

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　　今年以来，多个品种出现涨价，包括AI需求带动的存储芯片、电子布等，资源类的黄金、白银及多个小金属品种，化工类的磷化工等，

　　从AI需求旺盛带动的存储芯片、电子布等品种来看，2026年1月，三星、SK海力士向服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价。近期，国际复材、光远新材等企业率先上调电子布报价，普通电子布涨幅超10%，报价突破万元关口，达10300元/吨-10700元/吨；7628电子布主流价格升至5.1元/米–5.5元/米。

　　从资源类的黄金、白银及多个小金属品种来看，截至2月27日中国证券报记者发稿时，今年以来，现货黄金累计涨近20%，现货白银累计涨逾25%，LME锡主力合约累计涨逾40%；钨、镍等小金属也频频涨价，其中65%黑钨精矿、65%白钨精矿今年以来均累计涨逾70%。

　　从化工类的涨价来看，巴斯夫、万华化学等化工巨头均宣布产品提价。

　　招商证券表示，2026年一季度以来，各类存储产品价格环比急剧上涨，目前在能见度范围内，今年存储价格持续上涨可期，同时2026年全球新增供给有限，预计存储紧缺趋势将延续至2027年。

　　中信证券基础材料与工程服务首席分析师冷威表示，与存储超级周期类似，目前特种电子布供需持续紧张，企业在边际利润的驱动下有较强动力持续转产特种布，从而造成7628电子布的织布机产能边际持续压缩。从投资收益率角度对比，本轮7628电子布价格上涨空间有望达到8元/米。

　　国金证券首席策略官牟一凌表示，对于工业金属而言，一方面，供给扰动风险难以消散，更高的合意库存仍是长期趋势；另一方面，科技巨头对AI的投入并未放缓，同时，全球传统周期和新兴市场再投资的上行有望构成需求端新的支撑。历史经验显示，当前铜金比、铝金比相对历史偏低的水平意味着在制造业上行周期下，金属板块将具备更高的上行弹性。

　　相关股票持续走强

　　多个品种价格的大涨也带动了相应股票上涨，Wind数据显示，截至2月27日，Wind存储芯片指数今年以来累计涨逾27%，Wind玻璃纤维指数累计涨逾46%，Wind小金属指数累计涨逾42%。存储芯片板块内普冉股份今年以来累计涨逾100%，恒烁股份累计涨逾80%，精测电子累计涨逾60%；玻璃纤维板块内宏和科技今年以来累计涨逾110%，中国巨石累计涨逾50%；小金属板块内，翔鹭钨业、章源钨业今年以来均累计涨逾180%，中钨高新累计涨逾130%，中稀有色累计涨逾80%，湖南黄金、东方钽业、厦门钨业均累计涨逾70%。

　　一般来说，产品涨价对相关上市公司业绩有积极影响。例如，锌业股份在互动易回应称，在公司铟产品实现销售的情况下，铟市场价格的上涨对公司的业绩会产生正面的影响。章源钨业在2025年度业绩预告中表示，报告期，钨原料市场供应偏紧，市场需求增加，钨原料价格大幅上涨，2025年公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润均实现较大幅度增长。

　　在涨价带来业绩提升的预期下，资金面上，多只涨价概念股被资金明显加仓。Wind数据显示，截至2月26日，今年以来紫金矿业融资净买入金额超46亿元，洛阳钼业、北方稀土、中钨高新、厦门钨业、佰维存储、江波龙融资净买入金额均超10亿元，通富微电、锡业股份、兴业银锡、盛达资源、兆易创新等融资净买入金额均超6亿元，德明利、中国稀土、国际复材等融资净买入金额均超5亿元。

　　涨价是核心配置线索之一

　　在涨价对业绩产生积极影响，并传导至二级市场，对相关上市公司股价也有正向影响，资金青睐的情况下，机构人士认为，涨价是核心配置线索。

　　中信证券首席A股策略师裘翔表示，涨价是一季度的核心配置线索之一。

　　“年初以来，涨价成为资本市场上一条重要的交易线索。并且，涨价已经不再是特定领域的独有现象，几乎各个行业都有涨价资产、都在交易涨价。我们统计了年初以来涨幅居前的30个概念指数，25个均与涨价相关。并且可以看到，涨价领域正在由有色向油气、化工、建材、科技等更广阔的范围扩散。”兴业证券首席策略分析师张启尧表示，往后看，涨价作为景气的代名词和决定风格扩散的核心因素，有望成为今年重要的一条主线，全年对于涨价这一逻辑需要充分重视。

　　“总体来看，资源涨价扩散、‘泛AI’交易是目前A股的核心交易主线。”招商证券首席策略分析师张夏表示，预计后续围绕PPI回升的顺周期交易依然是推动市场上行的关键力量。