青岛啤酒：高端化战略成效显著 上半年净利润同比增长7.2%

中证报中证网讯（记者 张鹏飞）青岛啤酒（600600.SH）日前发布2025年半年报显示，公司上半年实现营业收入204.9亿元，同比增长2.1%；归属于上市公司股东的净利润39亿元，同比增长7.2%，创同期历史新高。青岛啤酒凭借坚定的高端化战略和精益运营，实现了“量稳质升利增”的良好发展态势。

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主要经营指标保持稳健增长

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青岛啤酒坚持以创新驱动高质量发展，充分发挥品牌、品质、渠道网络等优势积极开拓海内外市场，持续优化产品结构提升及提高运营效率，主要经营指标保持稳健增长。

报告期内，公司持续深耕国内市场，以增长为先导，以结构为支撑，以创新为驱动，夯实全档位、全品类、全渠道发展优势，继续推动区域市场连片开发，传统基地市场优势地位进一步巩固提升，三大战略带市场均实现量利双增长。在国际市场，公司持续推进海外市场产品分销覆盖和品牌传播，青岛啤酒全球品牌影响力持续提升。

青岛啤酒坚持全渠道发力，主流渠道市场地位不断夯实，新兴渠道保持行业领先。报告期内，线上渠道持续深化运营传统平台，聚焦发力新媒体、新渠道；即时零售业务强化闪电仓、酒专营等新业态布局开发，连续5年交易额高速增长。

报告期内，公司继续推进实施“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒全国性第二品牌”的品牌战略，聚焦体育营销和音乐营销积极开展品牌推广和产品营销活动，通过多场景营销实践提升消费者体验及强化消费者互动，品牌和产品竞争力持续提升，引领消费扩容升级。

行业龙头充分受益于成本端改善

公司加速培育大单品及创新品类产品，持续推进品牌优化和产品结构提升，加快青岛主品牌“1+1+1+2+N”产品组合发展，其中经典系、青岛白啤、高端生鲜1L铝瓶及超高端产品销量均保持稳健增长。

报告期内，青岛啤酒主品牌共实现产品销量271.3万千升，同比增长3.9%；其中中高端以上产品实现销量199.2万千升，同比增长5.1%。报告期内，公司聚焦“新人群、新需求、新产品、新渠道、新场景”开辟新增长空间，持续推动产品创新升级，报告期内研发上市了“轻干、樱花味白啤、浑浊IPA及全麦国潮、全麦逸品”等多款特色产品，从个性化、健康化、高端化及创新口感、便携包装等维度满足了消费者多层次的消费需求。

中信证券研报认为，2025年啤酒行业原材料成本整体稳定，大麦和玻璃价格下行对利润形成正向贡献，青岛啤酒作为行业龙头充分受益于成本端改善。啤酒高端化仍是中长期的主要趋势以及竞争的胜负手，看好龙头企业在消费升级背景下的业绩企稳增长。